ทรัมป์กับโพวล์: เสียงเล่าเรื่องเศรษฐกิจ

เมื่อทรัมป์ทวีตขอปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2-3% มันไม่ใช่แค่นโยบาย—มันคือละครที่ล้อมรอบด้วยเศรษฐกิจจริง เหมือนนักวิเคราะห์คริปโตที่ใช้ Python และ Bloomberg Terminal ผมเห็นซีนนี้มาก่อน: การประกาศลดดอกเบี้ยทำให้ตลาดหวิดช็อกเล็กน้อย จากนั้นก็กลับมาสู่ความเป็นจริง

คำโต้ว่า “เงินเฟ้อใกล้เป็นศูนย์ เศรษฐกิจเติบโตทำไมไม่ลด?” แต่ความจริงคือ อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ที่ ~3% และ Core PCE ก็ยังเกินเป้าหมาย—ไม่ใช่อภัยโทษ แต่เป็นเตือนภัย

การคำนวณที่แท้จริงเบื้องหลังแรงกดดัน

ทรัมป์บอกว่าจะประหยัดได้ $80 พันล้าน/ปี หากลด 2-3% มาดูตัวเลข:

• อัตราดอกเบี้ย Fed Funds: ~5.25%
• ลดลง 3% → อัตราใหม่ = ~2.25%
• หนี้รัฐบาลสหรัฐ: ~\(34 ล้านล้าน cost_interest / year: ~\)1 พันล้าน (ไม่ใช่ $80 พันล้าน)

ใช่—ประหยัดมหาศาล หากทำได้ แต่มีทางไหนจะลดไวแบบนี้ได้ในขณะที่เงินเฟ้อแข็งแกร่งและขาดดุลบานปลาย? นอกจากจะขึ้นรถไฟ ‘เหตุการณ์ดำ’ กับผมแล้ว ก็คงไม่มีทาง

เพราะตลาดฉลาดกว่านักการเมือง

ทุกครั้งที่ทรัมป์เรียกร้องให้ลดดอกเบี้ยแรงๆ อายุผลตอบแทนพันธบัญชีจะปรับลงเล็กน้อย…แล้วกลับมาเพิ่มขึ้นเมื่อความจริงปรากฏ เพราะตลาดประเมิน ‘ความเชื่อมาก’ ในไตรมาสแรกของปี 2024, yield พันธบัญชีร้อนขึ้นหลังโพสต์ของเขา—not เพราะกลัวภาวะถดถอยแต่เพราะ ขาดความไว้วางใจ ในวินัยนโยบาย ผมสร้างโมเดลตรวจจับอารมณ์จากสื่อสังคม—and trust me, ‘real social’ จากอดีตประธานาธิบดีไม่มีผลต่อโมเดลของผม… unless มันตามมาด้วยข้อมูลจริง

เหตุผลสำคัญ: เฝ้าระวังข้อมูลมากกว่าเสียงตะโกน!

แทนที่จะตามข่าวการเมืองเกี่ยวกับการปรับดอกเบี้ย เราควรโฟกัส:

• Core CPI (trimmed mean)
• การขอสวัสดิการงาน (4-week moving average)
• ส่วนช่องระหว่าง yield (10y–2y spread)
• FOMC dot plot (ประชุมถัดไป) เหล่านี้คือ input โดยตรงของผม—ระบบของผมไม่สนใจว่าทรัมป์เรียกว่าโพวล์ว่า “สายเกินไป” มันสนใจแค่ว่าข้อมูลบอกอะไร? และตอนนี้ สัญญาณผสมผสาน—but leaning toward hold.

สุดท้าย: เมื่อการเมืองชนกับการเงิน — เงียบสงบและเขียนโค๊ดเถอะ!

คำพูดยอดฮิตวันนี้ไม่ใช่ว่า “ลดดอกเบี้ยก่อน!” เป็น “หยุดเล่นเกมแล้ว!” —ซึ่งฟังเหมือนรหัสสำหรับ “อย่ามาทำลายฐานสนับสนุนมาย” อย่างไรก็ตาม เป็นคนที่ผ่านสามคราวตลาดขาลงโดยควบคุมความเสี่ยงและทดสอบแบบจำลอง… ผมเลือกดูข้อมูลเงียบๆมากกว่าเสียงตะโกนเสมอ การเคลื่อนไหวคราวหน้าไม่มากจากกระทู้บน X—it’s buried in spreadsheets.