Блокчейн-революція у фінансових ринках

Маючи п’ятирічний досвід аналізу впливу блокчейну на фінанси, я на власні очі бачив, як технологія розподіленого реєстру (DLT) змінює ринкову інфраструктуру. Традиційні ізольовані системи центральних депозитаріїв цінних паперів (CSD), платіжних систем (PS) та систем розрахунків за цінними паперами (SSS) замінюються інтегрованими DLT-рішеннями, які забезпечують розрахунки в режимі реального часу та підвищену безпеку.

Інтегровані системи: Подолання роздробленості

Чарівність DLT-FMI полягає в її здатності об’єднувати функції, які раніше були розділеними. У традиційних фінансах ці системи працюють незалежно з повідомленнями - процес, який у цифрову епоху є таким же неефективним, як відправлення листів поштовими голубами. З блокчейном ми бачимо, як CSD, PS, SSS та центральні контрагенти (CCP) об’єднуються в єдині реєстри на основі механізмів консенсусу та криптографічних доказів.

Візьміть розрахунки за цінними паперами: замість очікування протягом днів на T+n розрахунки можна здійснити майже миттєво за допомогою смарт-контрактів. Це не теорія - прототипи, такі як цифрова платформа Китаю для векселів, продемонстрували ²⁴⁄₇ розрахунки в реальному часі з використанням цифрових валют центральних банків.

Вирішення проблеми міжнародних транзакцій

Як людина, яка аналізувала ринки на трьох континентах, можу підтвердити, що міжнародні транзакції залишаються найскладнішою проблемою фінтеху. Сучасні системи включають численних посередників, суперечливі стандарти та болісні затримки. Блокчейн-рішення такі як Ripple і (суперечливо) Libra запропонували простіші архітектури для обходу цих неефективностей.

Найдокладніше рішення яке я бачив використовує хеш-часові контракти (HTLCs) для автоматичної синхронізації депозитарних розписків у різних юрисдикціях. Жодних ризиків попереднього випуску чи кошмарів ‘подвійної витрати’ - лише атомарні обміни що підтримують ідеальний паритет активів у різних реєстрах.