BlackRock et ETH

by:AlgoSage2 semaines passées
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BlackRock et ETH

H1: La révolution silencieuse chez BlackRock

BlackRock a de nouveau déposé son formulaire 19b-4 pour un ETF staking sur Ethereum. Pas le premier, pas le plus rapide… mais celui qui est presque toujours approuvé. Cette simple annonce a fait trembler le marché non pas par sa nouveauté, mais par son inevitabilité.

En tant que spécialiste de la modélisation quantifiée en blockchain, je peux affirmer : quand BlackRock agit, les autres suivent — ils fixent le rythme.

Cette fois-ci, il ne s’agit plus seulement d’exposition à ETH : c’est l’ouverture du potentiel de rendement. Et cela change tout.

H2: De la spéculation au revenu : un changement structurel

Sois honnête : ce n’est plus seulement la valeur qui compte. C’est le revenu.

Pendant des années, ETH était traité comme une crypto volatile : acheter cher, vendre cher. Mais aujourd’hui ? Avec un rendement annuel de 3,5 % intégré au réseau via le staking et un ETF promettant de transmettre ce rendement aux investisseurs — ETH devient rare dans la finance traditionnelle : un actif régulé avec revenu passif.

Imaginez votre compte d’épargne retraite (IRA) avec ETH qui génère des dividendes… pendant que vous dormez. Ce n’est plus une théorie — c’est en cours d’élaboration législative.

L’analyste Eric Jackson prévoit jusqu’à 15 000 $ si cette dynamique se maintient et que l’adoption des Layer2 progresse. Son modèle tient compte de l’émission nette négative depuis The Merge, de la demande institutionnelle croissante… et bien sûr du pouvoir du rendement composé dans le temps.

H3: Le problème de liquidité (et sa solution)

Voici le vrai défi : la liquidité.

Une fois stakée, ETH ne peut pas être retirée instantanément — cela prend des jours ou semaines à cause de la file d’attente d’extraction sur Ethereum. Pour un gestionnaire d’ETF confronté à des sorties soudaines ? Un cauchemar.

Alors quoi ?

Ils utilisent les dérivés liquides du staking (LSDs) : tokens comme stETH de Lido ou cbETH de Coinbase. Ces actifs représentent votre ETH bloqué mais sont négociables librement sur les marchés secondaires.

C’est comme avoir son gâteau et le manger aussi : gagnez du rendement tout en gardant la liquidité nécessaire pour trader ou utiliser dans DeFi.

Ici, l’infrastructure intelligente triomphe sur les tentatives anarchiques de décentralisation sous pression réglementaire.

H4: Les plateformes centralisées gagnent (pour l’instant)

Ma prise de position contraire ? Malgré tout ce discours sur la sacralité de la décentralisation… quand les régulateurs surveillent étroitement et que des milliards sont en jeu, les plateformes centralisées domineront à court terme.

Coinbase transforme vos stakes en cbETH — un token indexé 1:1 à votre ETH staké — mais garanti par un tiers agréé avec des protocoles conformes audités par des consultants SEC.

Pas de nœuds obscurs. Pas de validateurs non régulés. Juste une infrastructure propre conçue pour les flux institutionnels.

Oui, cela va à l’encontre des idéaux purs Web3… mais soyons honnistes : si Wall Street veut accéder au rendement chain-native sans risquer des pièges juridiques ? Elle choisira ce qui fonctionne — même si cela ressemble à une alliance avec Big Tech. Cela ne fait pas mal ; cela fait stratégie. The course n’est plus “qui code le mieux” ; elle est “qui obtient l’approbation en premier”.

AlgoSage

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