Naik Turunnya OpenSea: Dari Puncak ke Jurang

Dari Y Combinator ke Raja NFT

Ketika Devin Finzer dan Alex Atallah meluncurkan OpenSea melalui Y Combinator pada 2017, bahkan mereka tidak menyangka akan menunggangi gelombang koleksi digital terbesar sejak Beanie Babies. Saya mengikuti awal perjalanan mereka dengan rasa ingin tahu profesional - lulusan Stanford ini beralih dari konsep berbagi WiFi menjadi “eBay-nya NFT” hampir dalam semalam.

Waktu mereka tepat. Pada 2021, ketika Beeple menjual karya seni digital seharga \(69 juta, OpenSea memproses 90% transaksi NFT. Di puncaknya, platform ini menghasilkan pendapatan kuartalan \)2,65 miliar - tidak buruk untuk perusahaan yang mulai dengan kucing kartun.

Rumah Selalu Menang (Sampai Suatu Saat)

Seperti kata veteran Wall Street, pertumbuhan cepat sering menyembunyikan retakan struktural. OpenSea menghadapi tiga ancaman sekaligus:

1. Tekanan Regulasi: Pemberitahuan Wells dari SEC menunjukkan mereka melihat NFT sebagai sekuritas tidak terdaftar - pukulan telak untuk model bisnis OpenSea
2. Erosi Kompetitif: Blur mengambil alih pasar dengan menghapus royalti kreator, sementara Magic Eden merayu seniman yang kecewa
3. Kesalahan Operasional: Dari menyimpan treasury dalam ETH yang fluktuatif hingga PHK kontroversial, manajemen terus melakukan kesalahan

Musim Dingin Kripto Tiba

Metrik paling mencolok? Penjualan bulanan NFT anjlok dari \(6 miliar pada Januari 2022 menjadi \)43 juta delapan belas bulan kemudian. Bahkan upaya Finzer untuk beralih ke “OpenSea 2.0” terasa seperti mengatur ulang kursi di Titanic. Sebagai seseorang yang telah memodelkan puluhan startup kripto, kesalahan mendasar mereka adalah melupakan Hukum Pertama Jacobs tentang Aset Digital: Tidak ada yang langka selamanya di internet.

Saya tidak berpikir ini berarti akhir untuk semua NFT (mereka mungkin akan menemukan ceruk di tiket atau gaming), tapi ini pasti menandai berakhirnya demam JPEG spekulatif. Dan untuk OpenSea? Mereka punya cadangan $438 juta - cukup untuk bertahan atau menjadi studi kasus peringatan lainnya.