블랙록의 ETH 스테이킹 ETF

블랙록의 침묵한 혁명

블랙록이 이더리움 스테이킹 ETF를 위한 19b-4 양식을 제출했습니다. 놀라운 것은 아닙니다. 하지만 그 가능성은 이미 현실입니다.

저는 블록체인 정량 모델링에서 5년간 연구해온 런던 기반 핀테크 분석가입니다. 블랙록의 움직임은 단순한 시장 동향을 넘어서, 규제 흐름을 주도합니다.

이번엔 단순한 ETH 노출을 넘어서, 네트워크 내에서 생기는 실제 수익(스테이킹 보상)까지 투자자에게 전달하는 구조를 만들고 있습니다.

이는 이더리움을 기존 금융 시장에서 드문 ‘규제된 수입 자산’으로 바꾸는 계기입니다.

투기에서 수익으로: 구조적 전환

말하자면, 이제는 가격만 보는 것이 아닙니다. 핵심은 ‘수익률’입니다.

지난 몇 년간 ETH는 변동성 있는 암호화폐로 취급되었습니다. 그러나 이제는 연 3.5%의 스테이킹 보상이 네트워크 메커니즘에 내장되어 있고, ETF를 통해 이를 투자자가 직접 받을 수 있게 됩니다.

IRA나 연금 포트폴리오에 ETH를 포함해 자동으로 수익을 창출하는 시대가 다가옵니다. 잠자는 동안에도 돈이 벌리는 미래죠.

애널리스트 에릭 잭슨은 이 추세가 유지되고 레이어2 채택률이 증가하면 \(10,000 이상, 심지어 \)15,000까지 가능하다고 분석합니다.

유동성 문제와 해결책

하지만 과제가 있습니다: 유동성입니다.

스테일링된 ETH는 탈퇴 큐 때문에 며칠 또는 몇 주 걸려야 해서 즉각적인 인출이 어렵습니다. 기관 운용사 입장에서는 큰 리스크죠.

그 해결책은 ‘유동성 스테이킹 파생상품’(LSDs)입니다. 리도의 stETH나 코인베이스의 cbETH처럼, 실제로 저장된 ETH를 대신하는 거래 가능한 타입의 토큰들입니다.

예를 들어, 당신의 자산은 여전히 스테일링되어 수익을 얻지만, 실시간으로 거래하거나 DeFi에 담보로 사용할 수도 있습니다.

이는 마치 ‘케익도 먹고’, ‘살짝 먹기도’ 하는 상황—즉, 효율과 유연성을 동시에 확보한 전략입니다.

중앙화 플랫폼의 우세 (단기적으로)

저는 반대 의견을 제시합니다: 순수한 탈중앙화보다 지금 당장 필요한 건 ‘규제 대응 가능한 구조’라는 점입니다.

cbETH처럼 코인베이스가 제공하는 서비스는 원자재 가치와 일대일로 연결되며, 법적 감사 및 SEC 컨설턴트 검토를 통과한 인증 보관소에 의해 지원됩니다.

비공개 노드도 없고 불법 유효성 검증자도 없습니다. 단순하고 안전하며 기관 흐름에 최적화된 인프라죠.

네, 이건 순수 Web3 철학과 어긋납니다. 하지만 현실적으로 말하자면 Wall Street는 법적 리스크 없이 체인 내 수익에 접근하고 싶어 합니다. 그래서 이런 구조를 선택할 것입니다. 그것은 잘못된 것이 아니라 전략적인 선택입니다.