GENIUS 법 해석: 미국 스테이블코인 법이 글로벌 금융을 바꾸는 방법

GENIUS 법의 정치적 알케미

워싱턴이 특히 암호화폐에 대해 기적적으로 양당 합의를 이뤄낸다면, 냉소적인 분석가인 저도 주목하지 않을 수 없습니다. 최근 통과된 GENIUS 법은 단순한 규제 명확성 이상입니다. 이것은 글로벌 금융 인프라 게임에서의 전략적 체스 수와 같습니다.

은행들이 주저할 수 있는 이유

이 법안의 100억 달러 준비금 요건은 아이러니한 모순을 만들어냅니다. 전통적인 은행들은 이제 양손이 뒤로 묶인 상태로 스테이블코인 시장에 참여할지 결정해야 합니다. Circle의 단테 디스파르테가 언급했듯이, 그들은 다음을 해야 합니다:

• 별도의 법인 설립
• 완전한 준비금 유지(부분 준비금 마법 없음)
• 이자 지급 회피

이것은 할아버지 시대의 돈 찍어내는 사업과는 다릅니다. Circle과 같은 핀테크 기업들에게는 이러한 제약이 익숙하지만, 은행들에게는 규제 서류 작업이 동반된 구속복처럼 느껴질 수 있습니다.

국제적 영향: ‘리브라 조항’의 복수

이 법의 상호주의 조항은 재무부 장관에게 전례 없는 글로벌 영향력을 부여합니다. 우리는 다음과 같은 디지털 달러의 등장을 목격하고 있습니다:

python if foreign_stablecoin.regulation != US_standards:

ban()

이는 몇 년 전 리브라가 스위스로 떠나게 한 관할권 차익 거래를 깔끔하게 해결합니다. 저의 계량 모델은 2027년까지 크로스보더 거래에서 규제를 준수하는 스테이블코인들이 17-23%의 선점자 우위를 가질 수 있음을 시사합니다.

데이터 수익화의 불확실성

모건이 제안한 데이터 요금을 분석하면서, 저는 통신사의 분당 과금 시스템을 떠올렸습니다. GENIUS 법은 간접적으로 대안을 가능하게 합니다: 블록체인 기반 금융 서비스에서는 여러분의 결제 내역이 야구 카드처럼 재판매되지 않습니다. 어쩌면 우리는 데이터가 정말 “새로운 석유”인지, 아니면 그저 또 하나의 과대 평가된 상품인지를 확인할 수 있을 것입니다.

면책 조항: 이 분석은 Circle사의 공개 발언을 참고했지만, 정량적 전략가로서의 저의 독립적인 평가를 반영합니다.